Рынок на еде и таблетках

4 Июня 2013
Офшорная коррекция

Фондовые рынки развитых стран завершили первый квартал вполне достойно: британский индекс FTSE-100 вырос на 8,7%, американский Dow Jones — на 11,3%, японский Nikkei — и вовсе на 19,3%. Резкому росту последнего помогла, конечно, проводимая японским правительством девальвация. А Dow Jones даже превысил докризисные значения 2007 года и, обновив исторический максимум, перевалил за отметку 14 500 пунктов. Его рост во многом был обусловлен данными о постепенном восстановлении американской экономики и успешными отчетами компаний. Немецкий DAX и французский CAC-40 прибавили по 2,5%, несмотря на очередной виток кризиса в еврозоне.

Но на развивающихся рынках все идеи для роста закончились к концу января, затем началась коррекция, переросшая в отток инвесторов. Российский РТС упал за квартал на 4,5% (см. график 1). Уход инвесторов с нашего рынка, продолжавшийся практически весь четвертый квартал 2012 года, в новом году возобновился. По данным EPFR, за январь—март отток средств из страновых фондов, ориентированных на Россию, составил $700 млн.

Если до 15 марта РТС удавалось, несмотря на коррекцию, не уйти в минус относительно уровня конца прошлого года, то с 16 марта — с начала кипрского банковского кризиса — индекс неудержимо поплыл вниз. Правда, падали рынки практически всех развивающихся стран. Гонконгский индекс Hang Seng потерял за квартал 1,5%, индийский CNX-100 — 4,5%, бразильский Bovespa — 7,5% (см. график 2).

Презренный металл

Индекс ММВБ потерял в первом квартале чуть меньше РТС — 2,5%. Лидером падения стал сектор металлургии, его индекс рухнул почти на 18% (см. график 4). Не помогло и постепенное восстановление цен на металлы на мировых рынках.

"Цены на металлы действительно восстанавливаются, но не такими быстрыми темпами, как это ожидали производители. Есть и другая проблема, характерная исключительно для российских металлургов: падают отгрузки внутри страны. Первые признаки появились в январе, когда начала сокращаться отгрузка по РЖД металлов ведущих производителей,— говорит директор аналитического департамента ИК "Велес Капитал" Иван Манаенко.— К тому же ключевые глобальные стройки завершены: социальные объекты и крупнейшие заказы, такие как олимпийская стройка, почти готовы, а до чемпионата мира по футболу еще далеко. Плюс замедление продаж автомобилей, которое стало дополнительным стимулом, чтобы металлургов стали "мочить"".

Новости из Китая для металлургов тоже неблагоприятны: власти страны собираются ограничить темпы роста на рынке недвижимости, что приведет к сокращению поставок с российских заводов. В результате при коррекции на рынке металлургический сектор упал сильнее всех. Коснулось это в первую очередь компаний черной металлургии. Акции ММК упали на 19,7%, НЛМК — на 20%, "Северстали" — на 24,2%. Обычные акции "Мечела" подешевели на 24,8%, привилегированные — на 28,3%.

Не остались в стороне от падения и акции компаний цветной металлургии. Депозитарные расписки "Русала" на Московской бирже потеряли 21,7%. "Цены на алюминий восстановились до того уровня, когда на большинстве заводов производство достигло уровня безубыточности, но конъюнктура по отгрузкам такова, что роста потребления не произошло",— говорит Иван Манаенко.

Общий спад промпроизводства в стране за январь—февраль составил 1,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Эти макропроцессы не преминули отразиться и на компаниях металлургического сектора, и на рынке в целом.

Падение акций "Норникеля" было смягчено завершением корпоративного конфликта и достижением договоренностей между основными акционерами — "Русалом" Олега Дерипаски и "Интерросом" Владимира Потанина. Договоренности сопровождались обещанием рекордных дивидендов, которые за 2012-2014 годы должны составить не менее $9 млрд. В результате акции "Норникеля" потеряли всего 6,3%.

Не обошлось в минувшем квартале в отрасли и без развлечений: ближе к вечеру 25 марта в СМИ появилась информация о задержании в США российского бизнесмена Романа Абрамовича, почти тотчас опровергнутая. Но акции "Евраза" (структурам Абрамовича принадлежит около 30% компании) успели упасть на Лондонской бирже на 6%. На следующий день, впрочем, они восстановились. Напомним, что за два дня до этого при невыясненных обстоятельствах умер его давний партнер Борис Березовский. И многие увидели за появившейся дезой уши биржевых спекулянтов, которые нашли удачный момент, чтобы заработать на падении акций и последующем отскоке. Но обычного для случаев манипуляции резкого увеличения объема торгов бумаг эмитента не наблюдалось. Так что играли совсем уж маленькой партией бумаг, или же деза эта была призвана повлиять на политические сферы, а рынок задела случайно, по касательной.

До новых пузырей

Сектор энергетики упал не так сильно, как металлургический, но тоже значительно: его индекс на ММВБ потерял почти 14%. Акции холдинга МРСК упали на 11,2%, "РусГидро" — на 16,4%, ФСК — на 19,8%, а "Интер РАО" — и вовсе на 27,8%.

Аналитики оценивают спад в секторе как продолжение прошлогоднего, когда акции компаний отрасли рушились такими же, а то и более высокими темпами. Главной идеей в секторе стала консолидация активов: например, государство объединяет холдинг МРСК и ФСК, что у инвесторов не вызывает радости и навевает воспоминания о монополии РАО ЕЭС. Оттого при коррекции на рынке бумаги энергетических компаний продаются прежде всего. При этом динамика в отрасли разнонаправленная: убыток "РусГидро", например, составил в прошлом году 25,5 млрд руб., а выручка "Э.ОН Россия" увеличилась на 25%. Последней, кстати, удалось завершить квартал в символическом плюсе (0,2%). Ранее руководство материнского немецкого концерна E.ON намекало, что на выплату дивидендов в ближайшие годы может идти до 100% чистой прибыли, что поддержало интерес инвесторов к бумагам компании, несмотря на общее падение в секторе энергетики.

Индекс нефтегазового сектора потерял за квартал 3,9%, хотя среднеквартальная цена на нефть была на уровне $112 за баррель Brent (см. график 3). Акции "Роснефти" упали на 11,6%. Одной из причин стали слабые результаты компании в четвертом квартале 2012 года. Не помогла даже завершившаяся уже в первом квартале 2013-го сделка по приобретению ТНК-ВР, после которой "Роснефть" стала крупнейшей по объемам добычи нефтяной компанией мира.

Акции "Газпрома" упали за первый квартал на 6,7%, а в первые торговые сессии второго квартала капитализация газового монополиста опустилась ниже отметки $100 млрд. Произошло это впервые после преодоления острой фазы кризиса 2008-2009 годов. Напомним, что в 2008 году председатель правления "Газпрома" Алексей Миллер обещал, что в течение ближайших восьми лет капитализация концерна достигнет $1 трлн. Пять лет уже прошло. Основная причина нынешней коррекции — понижение ожидаемой дивидендной доходности по акциям.

Символически потеряли акции ЛУКОЙЛа (0,1%), а бумаги "Сургутнефтегаза" даже выросли: обыкновенные — на 3,8%, привилегированные — на 8,7%. "Сургутнефтегаз" хорошо закончил 2012 год и выплатит дивиденды из расчета на одну акцию в 2,5 раза больше, чем за 2011-й. Размер дивидендной доходности составит 6,9%. И как следует из отчетности компании, она продолжает наращивать финансовую подушку: ее денежные средства и депозиты достигли $28,5 млрд.

Индекс финансового сектора потерял за квартал 4,3%. Акции Сбербанка выросли на 6,7%, а вот бумаги ВТБ упали на 7,3%. Акции самой Московской биржи, которая разместилась только в первом квартале, упали на 10%.

Прибавил 2,7% сектор телекоммуникаций, но лидером роста стал сектор потребительский. Его индекс прибавил 11,7%. Впрочем, бурный рост сектора давно перестал удивлять: по итогам 2012 года индекс потребсектора прибавил 27,4%, что впятеро больше основного индекса ММВБ. Выручка "Магнита" в 2012 году увеличилась на 33,7%, до 0,48 трлн руб., а чистая прибыль выросла вдвое, до 25 млрд руб. В результате акции компании в первом квартале 2013 года выросли на 24%. У "Фармстандарта" выручка выросла на 23,9%, акции прибавили 23,2%. У группы "Протек" консолидированная выручка выросла на 17,2%, до 125,5 млрд руб., акции — на 33,8%.

Бурный рост потребсектора объясняется не только его потенциалом, он определяется во многом внешними причинами: поддержку ему оказали и рост потребкредитования, и выполнение предвыборных обещаний — повышение зарплат, пенсий и социальных расходов бюджета, которые конвертировались в потребление домохозяйств. Но на рынке начинают появляться опасения: сектор, возможно, уже перегрет и из драйвера роста грозит превратиться в очередной мыльный пузырь.


kommersant.ru
Майя Иванова
12 Декабря 2019 29
Смс - маркетинг
Да я разными способами продвигаюсь, не только в ...
Антон Попов
12 Декабря 2019 2
Безопасность
 , что бы исключить заезд на запрещённую территори...
Vitaliy Ivanov
10 Декабря 2019 9
Подарок
, она просто бомба ....
Aleksandr Nikoenko
10 Декабря 2019 3
сервер под 1С
буду благодарен, если выясните этот вопрос, хоте...
Vitaliy Ivanov
9 Декабря 2019 8
Гепатит
, но тем не менее он успел уже поразить некоторые...
Майя Иванова
12 Декабря 2019 29
Смс - маркетинг
Цитата
Конечно же используют. Но не только их, так же в соц. сетях активно продвигаются люди при помощи интернет-сервисов, это позволяет привлечь ещё больше клиентов. В общем, надо использовать как можно больше разных видов рекламы.

Да я разными способами продвигаюсь, не только в социальных сетях, но и Zenlink использую ещё для раскрутки своего сайта. Не скажу, что от него прям выхлоп огромный, но трафик явно увеличился, причем прилично, заказов больше стало на сайте. 
Антон Попов
12 Декабря 2019 2
Безопасность
В некоторых случаях ещё необходимо устанавливать колесоотбойники резиновые https://ooo-aksioma.ru/catalog/signaln...novyj.html , что бы исключить заезд на запрещённую территорию. Это особенно касается тем предприятий, где есть подвижная техника. Мы как раз у себя такие устанавливаем.
Vitaliy Ivanov
10 Декабря 2019 9
Подарок
Вы абсолютно правы , как мне кажется. Моя хорошая подруга очень долго копила на свою первую квартиру. Она известный блогер , вроде и хорошо зарабатывает , а квартиры долгое время не было. И вот сбылась ее мечта и после пригласила она нас на свое новоселье. В презент решили подарить ей сумку , которую нашли тут https://www.borsavita.ru/ , она просто бомба .
Aleksandr Nikoenko
10 Декабря 2019 3
сервер под 1С
Цитата
Анна  пишет:
мы в компании на 1С работаем. если срочно нужно, то могу поинтересоваться какой сервер там используется.







буду благодарен, если выясните этот вопрос, хотелось бы узнать стоимость.
Vitaliy Ivanov
9 Декабря 2019 8
Гепатит
К сожалению Вы правы. В семье лучшего друга была большая проблема с алкоголем. Вовремя конечно они прибегли к лечению алкогольной зависимости , но тем не менее он успел уже поразить некоторые органы , которые лечат по сей день. Поэтому кончено стоит подумать , прежде чем выпить эту гадость.

Вход

Забыли пароль?
Или авторизируйтесь через:
Используйте свой аккаунт
в социальных сетях, чтобы пользоваться сайтом